Владимир Ларионов, директор Астраханского филиала БКС Премьер
«Безусловно, есть серьезные сомнения в том, что политический диалог полностью нивелирует в течение ближайших недель украинский фактор, однако появившиеся на днях сведения о том, что стороны
конфликта готовы сесть за стол переговоров, все-таки внушают определенный оптимизм. Что касается санкций, то пока рынок «переваривает» их стойко и, на мой взгляд, существенно ограничения могут влиять
на стоимость бумаг отдельных игроков, но не на настроения в целом. В целом, август традиционно месяц низкой активности на рынке и мы не ожидаем какой-либо резкой смены тренда, хотя форс-мажорные
обстоятельства могут в любой момент подхлестнуть волатильность.
Что касается рубля, то среди факторов его ослабления геополитический фон и связанный с ним отток капитала, очевидно, стоят на первом месте и продолжат влиять в ближайшие месяцы. Так совпало, что и
с технической точки зрения текущие тенденции закономерны: снижение курса доллара в марте – июне 2014 являлось коррекционным, и рост, который мы наблюдаем, может сигнализировать о завершении этой
коррекции и начале новой волны роста.
Однако эта волна вряд ли будет длительной. Во-первых, опасения новых санкций во многом уже заложены в котировках, то есть инвесторы готовы к такому развитию событий. Это значит, что расширение
ограничений ЕС по отношению к России до секторальных не скажется критически на положении национальной валюты. Во-вторых, экономический эффект от поднятия регулятором ключевой ставки для рубля не мог
быть мгновенным, его действие будет работать на рубль в ближайшие месяцы (рублевая ликвидность станет дороже). В-третьих, как уже было отмечено выше, традиционно низкая рыночная активность в августе
не располагает к резким изменениям в валютных парах.
Поэтому краткосрочные цели для пары рубль-доллар, на наш взгляд, находятся на уровне 36-36,20, для евро – 48,5-48,7. После этого к концу лета курсы могут откатиться к текущим значениям».
