В феврале российский рынок продолжил вырабатывать иммунитет к негативным новостям: так, например, понижение суверенного рейтинга от Moody’s было практически проигнорировано участниками рынка,
реакция рынка на произошедшее в пятницу резонансное преступление также оказалась достаточно сдержанной. В чем сила рынка?

В случае с действиями Moody’s относительное спокойствие рынков было вызвано тем, что это событие было ожидаемым и уже заложенным в стоимости активов. Что касается резонансного убийства
оппозиционного политика в Москве, то это событие оказало весьма сдержанный и кратковременный эффект, поскольку оно не изменило основную повестку дня рынков – это динамика нефтяных цен и новостной
поток с востока Украины.

Отдельные истории

Несмотря на то, что с середины февраля индекс ММВБ корректировался, на рынке есть отдельные истории, когда акции росли на десятки процентов. На смену металлургам пришли угольщики, угольщиков
сменили энергетики и т.д.
Как вы охарактеризуете текущий рынок? Какой стратегии лучше придерживаться на таком рынке? На акции каких компаний делаете ставку вы и почему?

Наибольший потенциал роста сейчас присутствует почти во всех акциях электроэнергетики (Русгидро, ФСК ЕЭС, Россети, Мосэнерго, ОГК-2, ТГК-1). Также очень интересны на покупку акции ТМК, Аэрофлота.
Все перечисленные бумаги имеют высоковероятную перспективу до конца этого года показать рост на несколько десятков процентов, а при благоприятном сценарии и существенно больше. Из «голубых фишек»
можно выделить Сбербанк и Газпром.

Стратегия инвестирования в высокодивидендные акции (префы Сургута, Татнефти и некоторые другие) была оправдана в период стагнации фондового рынка (2011-2013 гг.). Сейчас на рынке развивается фаза
активного роста и покупка недооцененных акций в расчете на рост их курсовой стоимости принесет несоизмеримо более высокий доход, нежели вложение в довольно перегретые дивидендные фишки.

Состоится ли коррекция

На рынке существуют опасения, что после бурного роста, который мы наблюдали с конца декабря по февраль, велика вероятность существенной коррекции. С другой стороны приближается сезон отчетов за
2014 год, на носу дивидендное ралли… Состоится ли коррекция? Чего ждать от весны 2015 года?

Начало 2015 года доказало, что реальная экономика и рынок акций иногда не просто не связаны друг с другом, а наоборот, двигаются в разных направлениях. Пока эксперты спорили по поводу того,
насколько глубоким будет кризис в России и как сильно упадет ВВП, в индексах ММВБ и РТС наблюдалось настоящее ралли. Кульминацией растущего тренда стало урегулирования конфликта на Украине (пока
перемирие более-менее соблюдается), которое вывело многие голубые фишки на многолетние максимумы.

Сегодня индекс ММВБ находится возле уровня 1800. С начала 2015 года и до недавнего экстремума (1848п.) рост рынка составил около 32%. Подъем не сопровождался каким-либо существенными коррекциями, так
что локальные волны с фиксацией длинных позиций в среднесрочной перспективе вполне логичны.

По индексу ММВБ еще сохраняется пространство для коррекционного снижения, однако в то же время отметим, что о развороте тренда пока говорить преждевременно, так как для этого нет четких оснований.
Объемы торгов на росте регулярно превышают обороты, которые рынок показывает во время падения.

В качестве сильного уровня поддержки сейчас выступает область 1720-1740. Еще более серьезная точка опоры расположены в районе 1615 и конечно же 1550-1560. Без каких-либо катаклизмов
геополитического характера спуститься ниже обозначенных поддержек в этом году будет проблематично, так как на коррекциях будет появляться огромное количество тех, кто еще не успел войти в рублевые
активы. В связи с этим просадки индекса можно использовать для точечного входа в наиболее интересные активы.

Что касается дальнейших ориентиров, то сейчас индекс ММВБ от последующего роста сдерживает очень важная зона торможения 1855-1875. Здесь проходит ряд сильных уровней сопротивления. В то же время
отметим, что потенциальный пробой этого препятствия откроет индексу дорогу к новым историческим максимумам (с промежуточным сопротивлением на 1890).

Инвесторов стало больше

Бурный рост рынка обычно сопровождается интересом со стороны частных лиц. Увеличилось ли число инвесторов на рынке РФ? Рассчитываете ли вы, что их станет больше?

Да, мы отмечаем большой прирост активных клиентов, причем наибольший приток мы наблюдали в последние месяцы на валютном рынке (реализация выгоды биржевой покупки-продажи валюты) и на срочном рынке
(инвесторы хеджируют валютные риски с помощью инструментов срочного рынка). Интерес к фондовому рынку дополнительно подстегнуло введение с начала этого года системы ИИС – только за январь в нашей
компании было открыто более 500 таких счетов.

Владимир Ларионов, директор филиала БКС Премьер в Астрахани